جاءت الدفعة الأولية من الشرق الأوسط بعد أن رفض الرئيس دونالد ترامب اقتراحًا إيرانيًّا يتعلق بإعادة فتح مضيق هرمز. ولم يشهد خام برنت أي تغيير يذكر، حيث ظلت الأسعار قريبة من 100 دولار، مما أعاد إحياء المخاوف من أن استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة لفترة أطول قد يؤدي إلى بقاء التضخم عند مستويات مرتفعة. وبدلاً من دفع المستثمرين نحو الذهب، دفعت صدمة النفط الأسواق نحو توقعات أكثر تشددًا من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما حوّل المخاطر الجيوسياسية إلى محفز سلبي للذهب.
ارتفاع احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يضرب الذهب بقوة
تحركت أسواق أسعار الفائدة بسرعة ضد الذهب، حيث قدر المتداولون احتمالية بنسبة 70% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماع أكتوبر. ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستويات قياسية بلغت 5.27٪، وقترب عائد السندات لأجل 30 عامًا من 5.58٪، بينما اقترب عائد السندات لأجل سنتين من 4.95٪. لا يدر الذهب أي فائدة، لذا فإن ارتفاع عوائد السندات يزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ به. وكلما زادت قناعة السوق بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة، زادت صعوبة منافسة الذهب للأصول المدرة للعوائد.
الضغط الإضافي من الدولار
يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي على مستواه فوق 101، وهو أعلى مستوى له في شهرين، مما يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين من خارج الولايات المتحدة، وغالبًا ما يؤدي إلى تراجع الطلب العالمي. كما تراجعت المراكز الاستثمارية، حيث انخفضت صافي المراكز الطويلة في صناديق الاستثمار المدارة وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs) تدفقات خروج كبيرة. وتباطأ الطلب الصيني قبيل عطلة «الأسبوع الذهبي» في أكتوبر، مما ترك الذهب بمصادر دعم أقل على المدى القريب مع تسارع عمليات البيع على المستوى الكلي.
تفاقم الضرر الفني
دفعت موجة البيع الذهب إلى ما دون المتوسطات المتحركة الرئيسية وأضرت باتجاهه على المدى القصير. أصبحت منطقة 4,100 دولار أول منطقة دعم رئيسية، في حين أشار المحللون إلى مستوى 4,315 دولار تقريبًا باعتباره المستوى الذي يحتاج الذهب إلى استعادته لتحسين الصورة الفنية. وقد يؤدي الاختراق المستمر دون مستوى 4,100 دولار إلى فتح الباب أمام منطقة فيبوناتشي عند 3,800 دولار. تقترب مؤشرات الزخم على الرسم البياني اليومي من منطقة ذروة البيع، وينتظر المستثمرون مدى قوة الارتداد، لكن الهيكل الفني الأوسع نطاقاً يظل ضعيفاً حتى يتم استعادة مستوى المقاومة الرئيسي.
ماذا بعد؟
ستعتمد الخطوة التالية على البيانات الاقتصادية الأمريكية وعوائد سندات الخزانة وأسعار النفط. ومن شأن أرقام قوية للعمالة أو التضخم أن تعزز التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ورفع أسعار الفائدة، مما يبقي الضغط على الذهب. وقد تؤدي البيانات الضعيفة إلى انخفاض عوائد السندات والدولار، مما يتيح للذهب مجالًا للاستقرار. ويحظى النفط بنفس القدر من الأهمية، حيث إن انخفاضًا ملموسًا في أسعار الخام قد يقلل من مخاوف التضخم ويضعف الحجج الداعية إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. وقد يؤدي انعكاس اتجاه اثنين من الضغوط الثلاثة الرئيسية إلى تغيير المعنويات بسرعة.
يُقدَّم هذا المادة التسويقية لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية أو توصية أو عرضًا أو دعوةً لشراء أو بيع أي أدوات مالية.
ينطوي تداول الأوراق المالية على مخاطر كبيرة وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. قد تتقلب أسعار الأوراق المالية بشكل كبير وقد تؤدي إلى خسارة كاملة لاستثمارك. يجب على المستثمرين أن يدركوا أن الخسائر قد تتجاوز الأرباح المحتملة عند شراء وبيع الأوراق المالية. في ظروف سوقية معينة، قد تتكبد خسائر تتجاوز استثمارك الأولي. الأوراق المالية وعقود الفروقات هي أدوات مالية معقدة تتطلب مستوى عالٍ من المعرفة والفهم. يجب أن تدرس بعناية ما إذا كنت تفهم كيفية عمل هذه الأدوات وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية المتمثلة في خسارة أموالك.
.png)