ظل الدولار قريبًا من أدنى مستوياته في عدة أشهر يوم الاثنين على الرغم من صدور بيانات اقتصادية أقوى. فقد سجل نشاط قطاع الخدمات في أغسطس أقوى نمو له منذ ما يقرب من عامين، ومع ذلك ظل الاتجاه الهبوطي العام للعملة على حاله.
وبدلاً من ذلك، تركز الاهتمام على قرار وزير الخزانة سكوت بيسنت بمضاعفة عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل على الأقل إلى 4 مليارات دولار لكل عملية. ويُعتبر هذا المبلغ ضئيلاً مقارنةً بسوق سندات الخزانة الذي يبلغ حجمه حوالي 32 تريليون دولار، لكن المستثمرين فسّروا هذه الخطوة على أنها تعبير عن رغبة أقوى من جانب واشنطن في التأثير على تكاليف الاقتراض.
وقال شين أوليفر، محلل الاستثمار في AMP، إن هذا التدخل قد يعيد إشعال «تداول انخفاض قيمة الدولار» مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم التوقعات بشأن الأصول الأمريكية.
أسواق الخيارات ترسل تحذيرًا واضحًا
أصبح الضغط أكثر وضوحًا في أسواق المشتقات. وأظهرت بيانات بلومبرغ أن علاوة الخيارات ذات مدة شهر واحد التي تحمي من انخفاض الدولار قد ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير.
كما اتسع نطاق الطلب على الهياكل الاستثمارية التي تراهن على انخفاض الدولار ليشمل العملات الرئيسية. وشهد تقلب الفرنك السويسري واحدة من أشد عمليات إعادة التسعير، في حين ارتفعت أيضًا المقاييس المماثلة لليورو والجنيه الإسترليني والدولار الكندي.
وأضافت بيانات المقاصة الصادرة عن شركة DTCC إلى الإشارة الهبوطية: في 21 أغسطس، تجاوز الطلب على الخيارات التي تراهن على انخفاض الدولار مقابل اليورو الطلب على المراكز الصعودية بنسبة 47%.
الرسم البياني: CHF/USD
كل الأنظار تتجه نحو وارش
سيأتي المحفز الرئيسي التالي يوم الجمعة، عندما يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش كلمة في ندوة جاكسون هول.
سيصغي المستثمرون باهتمام شديد إلى التعليقات بشأن أسعار الفائدة، وميزانية الاحتياطي الفيدرالي، ومدة سندات الخزانة المعروضة، وعلاوة الأجل. يعتقد جيف يو، المحلل الاستراتيجي في بنك نيويورك (BNY)، أن التصريحات حول هذه القضايا قد يكون لها تأثير أكبر على العوائد طويلة الأجل مقارنة بالبيانات الاقتصادية المرتقبة.
في الوقت نفسه، تستعد واشنطن للكشف عن مزيد من العقوبات على إيران، في حين من المقرر أن يلقي نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو كلمة يوم الخميس.
السندات قد تحدد مصير الدولار
في الوقت الحالي، يظل سوق سندات الخزانة هو الرابط الرئيسي بين السياسة المالية والعملة. وقد يؤدي المزيد من الانخفاضات في عوائد السندات طويلة الأجل إلى تعزيز الاتجاه الهبوطي للدولار، خاصة إذا فسّر المستثمرون تدخل وزارة الخزانة على أنه علامة على تزايد القمع المالي.
لكن أي إشارة متشددة من وارش، أو ارتفاعات جديدة في عوائد سندات الخزانة، أو ثقة أقوى في النمو الأمريكي قد تشكل تحديًا سريعًا لتلك المراكز.
مع اقتراب عدة أحداث سياسية رئيسية في غضون أيام، قد يتجه الدولار نحو اختبار حاسم لاتجاهه الهبوطي الأخير.
يُقدَّم هذا المادة التسويقية لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية أو توصية أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أدوات مالية.
ينطوي تداول الأوراق المالية على مخاطر كبيرة وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. قد تتقلب أسعار الأوراق المالية بشكل كبير وقد تؤدي إلى خسارة كاملة لاستثمارك. يجب على المستثمرين أن يدركوا أن الخسائر قد تتجاوز الأرباح المحتملة عند شراء وبيع الأوراق المالية. في ظروف سوقية معينة، قد تتكبد خسائر تتجاوز استثمارك الأولي. الأوراق المالية وعقود الفروقات هي أدوات مالية معقدة تتطلب مستوى عالٍ من المعرفة والفهم. يجب أن تدرس بعناية ما إذا كنت تفهم كيفية عمل هذه الأدوات وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية المتمثلة في خسارة أموالك.
.png)