أشار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إلى أن واشنطن ستعلن الأسبوع المقبل عن حزمة جديدة من الإجراءات الاقتصادية ضد إيران، واصفاً الإجراء المزمع بأنه مستوى غير مسبوق من العزلة الاقتصادية. ومن المتوقع أن تكمل هذه الإجراءات الحصار البحري الجاري من خلال فرض ضغوط إضافية على القنوات المالية والتجارية الإيرانية.
وفي الوقت نفسه، قال وزير الدفاع الأمريكي بيت هيغسيث إن البحرية الأمريكية لديها القدرة على الحفاظ على الحصار لفترة طويلة من خلال التناوب بين السفن الحربية. الرسالة الصادرة عن واشنطن واضحة: الاستراتيجية تتجه نحو الضغط الاقتصادي المستمر بدلاً من الاعتماد حصريًّا على العمل العسكري.
إلا أن إيران لم تُظهر أي مؤشرات تذكر على استعدادها للتراجع تمامًا. لا تزال المفاوضات بشأن مضيق هرمز متوقفة، في حين أثارت الهجمات الإقليمية المستمرة مخاوف من أن يصبح الصراع أكثر طولًا وتدميرًا.
إمدادات النفط تواجه اختبارًا متزايدًا
أصبح التأثير على إمدادات الطاقة هو الشاغل الأكبر للأسواق العالمية بشكل متزايد. تتوقع وكالة الطاقة الدولية الآن انخفاض إمدادات النفط العالمية بنحو 4.3 مليون برميل يوميًا، في حين يقدر المحللون العجز الفعلي الحالي في الإمدادات بنحو 5 ملايين برميل يوميًا.
للوهلة الأولى، تبدو المخزونات العالمية كبيرة بما يكفي لتوفير احتياطي أمان كبير. ويمكن للاحتياطيات التي تسيطر عليها الحكومات، نظريًا، أن تغطي الفجوة الحالية في الإمدادات لمدة ستة أشهر تقريبًا. ومع ذلك، لا يمكن الإفراج عن كل النفط المخزّن على الفور، كما أن جزءًا كبيرًا من المخزونات التجارية مخصص بالفعل للعمليات العادية وسلاسل التوريد القائمة.
وهذا يعني أن السؤال الحقيقي لا يقتصر على كمية النفط التي يمتلكها العالم في مخازنه فحسب، بل يتعلق بكمية هذا العرض التي يمكن أن تصل فعليًّا إلى السوق عند الحاجة إليها.
قد تصبح الوقود المكرر نقطة الضغط التالية
لا يقتصر الضعف على النفط الخام فحسب. فالمخزونات العالمية من الديزل ووقود الطائرات محدودة نسبيًا بالفعل، مما يجعل أسواق المنتجات المكررة معرضة بشكل خاص لمزيد من الاضطرابات عبر مسارات الإنتاج والتكرير والشحن في الشرق الأوسط.
إذا استمر الصراع في إلحاق الضرر بالبنية التحتية الإقليمية للطاقة أو تقييد الشحن عبر مضيق هرمز، فقد تواجه الحكومات خيارًا صعبًا بشكل متزايد بين الإفراج عن الاحتياطيات الاستراتيجية لاحتواء الأسعار اليوم أو الحفاظ على تلك الاحتياطيات في حالة استمرار الاضطراب لفترة أطول بكثير.
تواجه الولايات المتحدة قيدًا إضافيًا. لا تزال احتياطياتها الاستراتيجية من النفط أقل بكثير من المستويات التاريخية، في حين أعرب بعض المحللين عن مخاوفهم بشأن كمية النفط الخام المخزنة التي يمكن توزيعها بسرعة.
مضيق هرمز هو المتغير الرئيسي
بالنسبة للأسواق المالية، قد تكون مدة الاضطراب في نهاية المطاف أكثر أهمية من الصدمة الأولية نفسها.
يمكن استيعاب انقطاع مؤقت من خلال الاحتياطيات الاستراتيجية والمخزونات التجارية وطرق الإمداد البديلة. لكن إذا استمرت القيود حول مضيق هرمز لعدة أشهر، فقد يصبح التأثير أكثر أهمية بكثير، مما يدفع أسعار النفط الخام إلى الارتفاع وربما يؤدي إلى تجدد الضغوط التضخمية في جميع أنحاء العالم.
وهذا من شأنه أن يخلق بيئة صعبة للبنوك المركزية، لا سيما إذا بدأت أسعار الطاقة المرتفعة في التأثير على أسعار المستهلكين بشكل عام.
الخلاصة
قد يكون لدى سوق النفط العالمي مخزون كافٍ لتحمل انقطاعًا قصير الأجل. والاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت تلك الاحتياطيات ستظل كافية في حال تطور الصراع إلى صدمة إمداد طويلة الأمد.
لم يعد السؤال المطروح على الأسواق يقتصر على ما إذا كان هناك ما يكفي من النفط في العالم، بل ما إذا كان من الممكن وصول كميات كافية من النفط إلى المستهلكين في حال استمر انقطاع الإمدادات عبر مضيق هرمز لعدة أشهر.
يُقدَّم هذا المادة التسويقية لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية أو توصية أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أدوات مالية.
ينطوي تداول الأوراق المالية على مخاطر كبيرة وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. قد تتقلب أسعار الأوراق المالية بشكل كبير وقد تؤدي إلى خسارة كاملة لاستثمارك. يجب أن يدرك المستثمرون أن الخسائر قد تتجاوز الأرباح المحتملة عند شراء وبيع الأوراق المالية. في ظروف سوقية معينة، قد تتكبد خسائر تتجاوز استثمارك الأولي. الأوراق المالية وعقود الفروقات هي أدوات مالية معقدة تتطلب مستوى عالٍ من المعرفة والفهم. يجب أن تدرس بعناية ما إذا كنت تفهم كيفية عمل هذه الأدوات وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية المتمثلة في خسارة أموالك.
.png)