Ketika Imbal Hasil Berhenti Menjalankan Fungsinya
Biasanya, kenaikan harga komoditas mendorong inflasi lebih tinggi, memaksa imbal hasil naik dan pada akhirnya mendinginkan permintaan. Currie berpendapat bahwa mekanisme ini kini sedang dilemahkan oleh intervensi pemerintah.
Keputusan Departemen Keuangan AS untuk menggandakan operasi pembelian kembali obligasi jangka panjangnya setelah imbal hasil 30 tahun mencapai 5,32% adalah contoh utama. Menurut Currie, para pembuat kebijakan semakin mencegah pasar obligasi menyesuaikan diri sepenuhnya terhadap pasokan utang yang besar.
Hal itu menciptakan kombinasi yang tidak biasa: aset keuangan menghadapi imbal hasil yang ditekan secara artifisial sementara komoditas fisik terus menghadapi kekurangan pasokan.
Sinyal Inflasi Tersembunyi
Currie percaya investor terlalu banyak memperhatikan minyak mentah dan kurang memperhatikan bahan bakar olahan. Selisih crack diesel baru-baru ini naik di atas $100 per barel, mencapai $102,20, yang jauh di atas kisaran normalnya.
Ia memperkirakan industri pengilangan global menghadapi kekurangan kapasitas sekitar 5 juta barel per hari, didorong oleh gangguan geopolitik dan bertahun-tahun investasi yang tidak memadai.
Dampaknya meluas jauh melampaui energi. Diesel sangat penting untuk transportasi, pertanian, dan produksi industri, sehingga biaya bahan bakar yang lebih tinggi dapat dengan cepat menyebar ke seluruh perekonomian.
Rantai Pasok Menghadapi Berbagai Titik Tekanan
Energi hanyalah sebagian dari masalah. Gangguan di sekitar Selat Hormuz dan Laut Merah, tingkat air Sungai Rhein yang secara historis rendah, serta pembatasan Terusan Panama menambah hambatan pada perdagangan global.
Pasar pertanian juga rentan. USDA telah menurunkan perkiraan produksi jagungnya, sementara NOAA memperkirakan probabilitas 81% terjadinya El Niño yang kuat, sebuah bencana alam, pada akhir tahun. Currie berpendapat bahwa risiko cuaca yang dikombinasikan dengan hambatan logistik dapat menciptakan gelombang lain inflasi pangan.
Mengapa Emas dan Perak Bisa Diuntungkan
Reaksi pasar sudah terlihat mencolok. Setelah pengumuman pembelian kembali oleh Departemen Keuangan, emas sempat melonjak 4% ke $4.510, sementara perak naik hampir 5%. Indeks Komoditas Quantix juga mencapai rekor tertinggi.
Currie mengatakan ia telah meningkatkan posisi long-nya pada emas, perak, dan komoditas pertanian.
Pesan utamanya adalah bahwa jika para pembuat kebijakan menekan kemampuan pasar obligasi untuk menahan inflasi, kelangkaan fisik dapat menjadi pendorong harga aset yang semakin penting. Dalam lingkungan seperti itu, komoditas dapat berfungsi tidak hanya sebagai lindung nilai inflasi, tetapi juga sebagai lindung nilai terhadap pelemahan nilai mata uang.
Sumber: https://site.twstalker.com/CommodMkt/status/2090414609526100312
Materi pemasaran ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat investasi, rekomendasi, atau penawaran maupun ajakan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun.
Perdagangan sekuritas melibatkan risiko yang signifikan dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Harga sekuritas dapat berfluktuasi secara signifikan dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh investasi Anda. Investor harus menyadari bahwa kerugian dapat melebihi potensi keuntungan saat membeli dan menjual sekuritas. Dalam kondisi pasar tertentu, Anda dapat mengalami kerugian yang melebihi investasi awal Anda. Sekuritas dan kontrak untuk perbedaan adalah instrumen keuangan kompleks yang memerlukan tingkat pengetahuan dan pemahaman yang tinggi. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah Anda memahami cara kerja instrumen ini dan apakah Anda mampu menanggung risiko tinggi kehilangan uang Anda.
.png)