Tekanan muncul ketika The Fed tetap terpecah soal suku bunga. Pada pertemuan Juli, para pembuat kebijakan memilih 9–3 untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, dengan tiga pejabat mendukung kenaikan 25 basis poin. Sejak itu, beberapa pembuat kebijakan menyarankan bahwa pengetatan lebih lanjut mungkin diperlukan jika inflasi tetap berada di atas target 2% The Fed.
Jika lebih banyak pejabat bergeser ke kubu hawkish, setiap suara pada pertemuan September bisa menjadi semakin penting.
Tekanan Politik Meningkat
Tidak mengherankan bahwa Presiden Donald Trump berulang kali menyerukan suku bunga yang lebih rendah dan mengkritik The Fed karena menjaga kebijakan terlalu ketat.
Sementara kontroversi terbaru melibatkan Lisa Cook, yang ingin disingkirkan oleh Gedung Putih atas tuduhan penipuan hipotek yang belum terbukti.
Waktunya signifikan, dengan tenggat respons Cook jatuh tak lama sebelum pertemuan kebijakan September.
Tantangannya jelas bagi Warsh. Mendukung kebijakan yang lebih ketat dapat mengundang kritik politik lebih lanjut, sementara terlihat terlalu dovish dapat menimbulkan pertanyaan tentang independensi The Fed.
Mengapa Pasar Peduli
Hilangnya kepercayaan pada The Fed tidak hanya menambah tekanan pada dolar, tetapi juga pada
pasar obligasi itu sendiri.
Jika investor percaya tekanan politik memengaruhi kebijakan moneter, mereka bisa menuntut premi risiko inflasi yang lebih tinggi untuk memegang Treasury berjangka lebih panjang. Imbal hasil jangka panjang bisa melonjak bahkan jika The Fed pada akhirnya memangkas suku bunga jangka pendek.
September Bisa Menjadi Ujian Kunci
Pertemuan September dapat menentukan bagaimana pasar memandang kepemimpinan Ketua The Fed yang baru.
Pada akhirnya, pertanyaannya bukan sekadar apakah The Fed menaikkan atau menurunkan suku bunga. Pertanyaannya adalah apakah Warsh dapat meyakinkan pasar bahwa The Fed masih tetap independen, dan kemampuannya dalam mengendalikan inflasi tidak terpengaruh oleh tekanan politik.
.png)