Shein menjual sekitar 280 juta saham pada harga HKD 48,56 per saham, sedikit di bawah harga maksimum yang semula direncanakan sebesar HKD 49,50, sehingga menghimpun sekitar HKD 13,6 miliar.
Kinerja Harga Saham Shein Sejak IPO-nya
Valuasi IPO-nya sekitar 73,5% di bawah puncak tahun 2022 dan hanya sedikit lebih dari seperempat dari level tersebut. Penurunan pada hari pertama menunjukkan investor tetap berhati-hati meskipun valuasinya jauh lebih rendah.
Fokus kini bergeser pada apakah Shein dapat mempertahankan pertumbuhan dan menjaga margin seiring bisnisnya semakin matang.
Pertumbuhan Pendapatan Melambat saat Tekanan Meningkat
Menurut angka yang dikutip CNBC dan diungkapkan dalam dokumen pencatatan Shein, pendapatan naik dari $38,7 miliar pada 2024 menjadi $41,8 miliar pada 2025, meningkat sekitar 8%. Pendapatan kuartal pertama 2026 mencapai $9,05 miliar.
Shein membukukan rugi bersih sebesar $99 juta pada kuartal tersebut, dibandingkan laba setahun sebelumnya. Perusahaan mengaitkan kerugian tersebut terutama dengan pengukuran kembali nilai wajar atas saham preferen konversi yang dapat ditebus.
Pada saat yang sama, perubahan tarif dan bea cukai di Amerika Serikat dan Eropa menambah tekanan pada pertumbuhan dan margin, sementara persaingan dari TikTok Shop semakin intensif. Model belanja berbasis hiburan menantang pendekatan e-commerce bergamifikasi yang membantu Shein dan Temu berkembang pesat.
Sebagian Besar Dana IPO Akan Membiayai Ekspansi
Menurut prospektus, Shein berencana mengalokasikan 40% dari hasil IPO untuk teknologi dan 40% lainnya untuk kesadaran merek serta ekspansi global. Dengan demikian, sekitar 80% dari modal yang dihimpun akan diinvestasikan kembali untuk pertumbuhan di masa depan.
Berdasarkan dana sebesar $1,74 miliar yang dihimpun, dua alokasi utama tersebut masing-masing akan berjumlah sekitar $696 juta, sementara 20% sisanya ditujukan untuk inisiatif tanggung jawab sosial perusahaan dan keperluan korporasi umum.
Pencatatan di Hong Kong juga mengakhiri proses panjang untuk mendapatkan akses ke pasar publik. Shein sebelumnya mengejar IPO di Amerika Serikat dan London sebelum akhirnya mencatatkan saham di Hong Kong. Ujian berikutnya adalah apakah modal yang baru dihimpun dapat diterjemahkan menjadi pertumbuhan dan imbal hasil yang lebih kuat pada saat investor memberikan valuasi yang jauh lebih rendah kepada perusahaan dibandingkan hanya empat tahun lalu.
Materi pemasaran ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat investasi, rekomendasi, atau penawaran maupun ajakan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun.
Perdagangan sekuritas melibatkan risiko yang signifikan dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Harga sekuritas dapat berfluktuasi secara signifikan dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh investasi Anda. Investor harus menyadari bahwa kerugian dapat melebihi potensi keuntungan saat membeli dan menjual sekuritas. Dalam kondisi pasar tertentu, Anda dapat mengalami kerugian yang melebihi investasi awal Anda. Sekuritas dan kontrak untuk perbedaan adalah instrumen keuangan kompleks yang memerlukan tingkat pengetahuan dan pemahaman yang tinggi. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah Anda memahami cara kerja instrumen ini dan apakah Anda mampu menanggung risiko tinggi kehilangan uang Anda.
.png)