A.S. dan Jepun telah menunjukkan kerjasama yang luar biasa dalam usaha mengukuhkan yen, tetapi keutamaan dasar mereka kekal berbeza. Bessent berulang kali berhujah bahawa dasar monetari yang lebih ketat diperlukan untuk menangani kelemahan yen dan telah menggalakkan Jepun memberi Bank of Japan lebih ruang untuk menaikkan kadar. Takaichi, bagaimanapun, kekal berhati-hati terhadap pengetatan agresif, bimbang kadar yang lebih tinggi boleh menjejaskan pemulihan ekonomi Jepun yang rapuh.
Perbezaan itu menjadi sangat ketara semasa campur tangan bersama pada Julai, apabila kedua-dua negara campur tangan untuk menyokong yen sementara BOJ pada masa yang sama mengekalkan kadar dasarnya tidak berubah pada 1%. Yen kemudiannya mengembalikan sebahagian besar kenaikannya dan kini menghampiri 160 sekali lagi.
Campur Tangan Sahaja Mungkin Tidak Mencukupi
Cabaran terbesar bagi Jepun ialah jurang kadar faedah yang luas antara A.S. dan Jepun. Walaupun campur tangan mata wang boleh mengubah kedudukan pasaran buat sementara waktu, ia tidak dapat menghapuskan secara asas kelebihan hasil memegang dolar.
Untuk yen mengukuh secara mampan, pasaran mungkin perlu melihat BOJ yang lebih hawkish. Oleh itu, pelabur memerhati dengan teliti tanda-tanda satu lagi kenaikan kadar, berpotensi seawal September atau Oktober.
Pasaran Opsyen Menunjukkan Isyarat Bercampur
Pedagang mata wang juga sedang bersedia menghadapi peningkatan volatiliti menjelang laporan CPI A.S. terkini. Opsyen USD/JPY jangka pendek terus menunjukkan permintaan untuk perlindungan penurunan, mencerminkan kebimbangan bahawa satu lagi pusingan campur tangan rasmi boleh mencetuskan lantunan semula yen yang mendadak.
Namun, opsyen bertempoh lebih panjang menceritakan kisah yang berbeza. Pelabur terus membeli opsyen panggilan USD/JPY, menunjukkan bahawa sesetengah pedagang masih menjangkakan dolar akan kembali mengukuh berbanding yen dalam jangka masa lebih panjang. Perbezaan ini menonjolkan betapa tidak pastinya prospek kini.
Carta: USD/JPY
Adakah USD/JPY akan menembusi di atas 160 sekali lagi?
Ia mungkin bergantung pada tiga faktor ini: inflasi, dasar BOJ dan ancaman campur tangan lanjut.
CPI yang lebih lembut boleh melemahkan dolar dan memberi sedikit kelegaan kepada yen. Sementara itu, BOJ yang lebih hawkish boleh mengukuhkan hujah untuk pemulihan yen yang berterusan.
Tetapi tanpa penyempitan yang bermakna bagi jurang USD/JPY, campur tangan sahaja mungkin sukar untuk menghasilkan pembalikan yang berkekalan.
Bahan pemasaran ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak merupakan nasihat pelaburan, cadangan, atau tawaran atau pelawaan untuk membeli atau menjual sebarang instrumen kewangan.
Dagangan dalam sekuriti melibatkan risiko yang ketara dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Harga sekuriti mungkin turun naik dengan ketara dan boleh mengakibatkan kehilangan keseluruhan pelaburan anda. Pelabur harus sedar bahawa kerugian mungkin melebihi keuntungan berpotensi apabila membeli dan menjual sekuriti. Dalam keadaan pasaran tertentu, anda mungkin menanggung kerugian yang melebihi pelaburan awal anda. Sekuriti dan kontrak untuk perbezaan ialah instrumen kewangan yang kompleks yang memerlukan tahap pengetahuan dan pemahaman yang tinggi. Anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada anda memahami bagaimana instrumen ini berfungsi dan sama ada anda mampu menanggung risiko tinggi kehilangan wang anda.
.png)