Apabila Hasil Berhenti Berfungsi
Kebiasaannya, kenaikan harga komoditi menolak inflasi lebih tinggi, memaksa hasil meningkat dan akhirnya menyejukkan permintaan. Currie berhujah bahawa mekanisme ini kini semakin dilemahkan oleh campur tangan kerajaan.
Keputusan Perbendaharaan A.S. untuk menggandakan operasi pembelian balik bon jangka panjangnya selepas hasil 30 tahun mencecah 5.32% ialah contoh utama. Pada pandangan Currie, pembuat dasar semakin menghalang pasaran bon daripada menyesuaikan diri sepenuhnya terhadap bekalan hutang yang besar.
Itu mewujudkan gabungan yang luar biasa: aset kewangan berdepan hasil yang ditekan secara buatan manakala komoditi fizikal terus berdepan kekurangan bekalan.
Isyarat Inflasi Tersembunyi
Currie percaya pelabur memberi terlalu banyak perhatian kepada minyak mentah dan tidak cukup kepada bahan api bertapis. Spread crack diesel baru-baru ini meningkat melepasi $100 setong, mencecah $102.20, yang jauh melebihi julat normalnya.
Beliau menganggarkan industri penapisan global berdepan kekurangan kapasiti sekitar 5 juta tong sehari, didorong oleh gangguan geopolitik dan bertahun-tahun pelaburan yang tidak mencukupi.
Akibatnya melangkaui tenaga. Diesel penting untuk pengangkutan, pertanian dan pengeluaran perindustrian, bermakna kos bahan api yang lebih tinggi boleh cepat merebak ke seluruh ekonomi yang lebih luas.
Rantaian Bekalan Berdepan Pelbagai Titik Tekanan
Tenaga hanyalah sebahagian daripada masalah. Gangguan di sekitar Selat Hormuz dan Laut Merah, paras Sungai Rhine yang rendah secara sejarah dan sekatan Terusan Panama menambah geseran kepada perdagangan global.
Pasaran pertanian juga terdedah. USDA telah mengurangkan ramalan pengeluaran jagungnya, manakala NOAA menganggarkan kebarangkalian 81% berlakunya El Niño yang kuat, satu bencana alam, menjelang akhir tahun. Currie berhujah bahawa risiko cuaca yang digabungkan dengan kesesakan logistik boleh mewujudkan satu lagi gelombang inflasi makanan.
Mengapa Emas dan Perak Boleh Mendapat Manfaat
Reaksi pasaran sudah pun ketara. Selepas pengumuman pembelian balik oleh Perbendaharaan, emas seketika melonjak 4% kepada $4,510, manakala perak meningkat hampir 5%. Indeks Komoditi Quantix juga mencapai paras tertinggi rekod.
Currie berkata beliau telah meningkatkan kedudukan panjangnya dalam emas, perak dan komoditi pertanian.
Mesej lebih luas beliau ialah jika pembuat dasar menekan keupayaan pasaran bon untuk mengekang inflasi, kekurangan fizikal boleh menjadi pemacu harga aset yang semakin penting. Dalam persekitaran itu, komoditi mungkin berfungsi bukan sahaja sebagai lindung nilai inflasi, tetapi juga sebagai lindung nilai terhadap penyusutan nilai mata wang.
Sumber: https://site.twstalker.com/CommodMkt/status/2090414609526100312
Bahan pemasaran ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak merupakan nasihat pelaburan, cadangan, atau tawaran atau pelawaan untuk membeli atau menjual sebarang instrumen kewangan.
Dagangan dalam sekuriti melibatkan risiko yang ketara dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Harga sekuriti mungkin turun naik dengan ketara dan boleh mengakibatkan kerugian keseluruhan pelaburan anda. Pelabur harus sedar bahawa kerugian mungkin melebihi keuntungan berpotensi apabila membeli dan menjual sekuriti. Dalam keadaan pasaran tertentu, anda mungkin menanggung kerugian yang melebihi pelaburan awal anda. Sekuriti dan kontrak untuk perbezaan ialah instrumen kewangan yang kompleks yang memerlukan tahap pengetahuan dan kefahaman yang tinggi. Anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada anda memahami bagaimana instrumen ini berfungsi dan sama ada anda mampu menanggung risiko tinggi kehilangan wang anda.
.png)