Fed mengekalkan kadar dasar pada 3.5%–3.75% untuk mesyuarat kelima berturut-turut pada Julai, tetapi 3 daripada 12 ahli pengundi berhujah untuk kenaikan kadar. Pengerusi Kevin Warsh memberikan butiran terhad pada sidang media selepas mesyuarat, menyebabkan pelabur mempunyai sedikit petunjuk tentang bagaimana pegawai menimbang inflasi, pertumbuhan dan risiko dasar pada masa hadapan.
Itu telah meningkatkan kepentingan minit. Ketua ahli ekonomi BMO Capital Markets Michael Gregory berkata dokumen itu menjadi lebih signifikan apabila kenyataan dasar semakin pendek dan panduan hadapan semakin pudar. Ahli strategi FHN Financial Will Compernolle juga menjangkakan minit akan mendedahkan perbincangan dalaman yang sebelum ini kurang kelihatan.
Adakah Kem Berkecenderungan Hawkish Lebih Besar?
Pasaran akan memerhati sama ada tiga pegawai yang menyokong kenaikan hanyalah ahli yang paling lantang dalam kumpulan hawkish yang lebih luas.
Ahli ekonomi Mizuho Alex Pelle menjangkakan minit akan menunjukkan sokongan yang lebih kuat untuk kadar yang lebih tinggi daripada yang dicadangkan oleh undi bantahan semata-mata. Beliau percaya bilangan pegawai yang mempertimbangkan kenaikan kadar mungkin telah berkembang dengan ketara sejak Jun.
Soalan utama ialah sama ada “majoriti senyap” sedang muncul dalam jawatankuasa, pegawai yang belum bersedia untuk mengundi kenaikan tetapi semakin melihat dasar yang lebih ketat sebagai pilihan yang realistik.
Inflasi Kekal Risiko Utama
Harga tenaga, ketegangan Timur Tengah, tarif dan pelaburan berkaitan AI semuanya boleh merumitkan prospek inflasi Fed. Perbincangan terdahulu menonjolkan perpecahan utama: inflasi yang mereda akhirnya boleh membenarkan pemotongan kadar, manakala tekanan harga yang berterusan boleh memaksa penggubal dasar mempertimbangkan pengetatan lanjut.
Namun, data ekonomi yang dikeluarkan selepas mesyuarat Julai telah melemahkan hujah untuk kenaikan segera. Gaji bukan ladang Julai menurun, tenaga buruh mengecil, jualan runcit jatuh 0.6% bulan ke bulan, dan keyakinan pengguna merosot.
Apa Maknanya untuk Pasaran
CME FedWatch kini meletakkan kebarangkalian kadar kekal tidak berubah pada September pada 65%, berbanding 35% untuk kenaikan 25 mata asas.
Satu set minit yang lebih hawkish boleh mendorong hasil Perbendaharaan dan dolar lebih tinggi sambil memberi tekanan kepada saham sensitif kadar. Perpecahan yang lebih jelas dalam Fed, sementara itu, boleh mengurangkan sedikit tekanan ke atas ekuiti.
Pasaran akan mendapat lebih banyak petunjuk daripada data pekerjaan dan inflasi Ogos, diikuti ucapan Warsh di simposium Jackson Hole minggu depan.
Bahan pemasaran ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak merupakan nasihat pelaburan, cadangan, atau tawaran atau permintaan untuk membeli atau menjual sebarang instrumen kewangan.
Dagangan dalam sekuriti melibatkan risiko yang ketara dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Harga sekuriti mungkin turun naik dengan ketara dan boleh mengakibatkan kehilangan keseluruhan pelaburan anda. Pelabur harus sedar bahawa kerugian mungkin melebihi potensi keuntungan apabila membeli dan menjual sekuriti. Dalam keadaan pasaran tertentu, anda mungkin mengalami kerugian yang melebihi pelaburan awal anda. Sekuriti dan kontrak untuk perbezaan ialah instrumen kewangan yang kompleks yang memerlukan tahap pengetahuan dan pemahaman yang tinggi. Anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada anda memahami bagaimana instrumen ini berfungsi dan sama ada anda mampu menanggung risiko tinggi kehilangan wang anda.
.png)